Sistema de negociação de caixas pdf

Caixa de Darvas de Bulkowski.
Escrito por e copyright e cópia; 2005-2018 por Thomas N. Bulkowski. Todos os direitos reservados. Disclaimer: você sozinho é responsável por suas decisões de investimento. Consulte Privacidade / Disclaimer para obter mais informações.
Este artigo discute a caixa Darvas, como ela é construída, como ela é executada e como funcioná-la.
Resumo da Caixa Darvas.
A configuração de Darvas para negociar ações falha miseravelmente na escala diária, mas funciona melhor usando fundos negociados em bolsa na escala semanal. O ganho médio é de 10,5% por negociação com 49% de ganho. Os rebaixamentos podem ser grandes, com o máximo para as ações sendo 48,5%, com uma média do rebaixamento máximo para cada negócio sendo 13,7%. Em um investimento de US $ 10.000 por comércio, o retorno seria de US $ 1.047 com um tempo de espera de cerca de 10 meses.
Fundo de caixa de Darvas.
A inspiração para este artigo veio de dois artigos escritos por Daryl Guppy em Technical Analysis of Stocks & amp; Revista de Commodities, "Darbas-style trading" (maio de 2005) e "Something Darvas, algo novo" (junho de 2005).
A edição de abril de 2007 da revista Active Trader também analisou a caixa Darvas em seu Laboratório de Sistema de Negociação. Eles concluíram: "O sistema Darvas Box é muito simples e tem o potencial de vencer o mercado com uma gestão de dinheiro adequada".
A configuração da caixa de Darvas.
A configuração parece fácil o suficiente. Você encontra uma caixa de Darvas e espera que o preço feche fora dos limites da caixa. No entanto, acertar a implementação levou uma semana. O que eles não dizem nas regras que eu tive que descobrir sozinho. Aqui estão as regras.
Encontre uma nova alta de 12 meses. Encontre o topo da caixa, que é a máxima mais alta para os próximos três dias (total de 4 dias). Depois de encontrar o topo, procure a parte inferior da caixa. É a menor baixa para os próximos três dias (total de 4 dias). Quando a caixa estiver completa, um fechamento (Darvas usou um novo recorde) acima do topo da caixa indica uma compra. Compre no aberto no dia seguinte. Um close abaixo da parte inferior da caixa é o sinal de venda. Saia na abertura no dia seguinte e volte ao passo 1.
Etapa 1: um novo recorde.
Encontre uma nova alta anual. Eu testei isso usando dados trimestrais e semestrais (6 meses) de dados e a alta anual funciona melhor. A alta anual é o maior preço mais alto do ano passado. O pensamento aqui é que uma nova alta irá sinalizar uma quebra de momentum, levando a uma corrida em linha reta. A linha reta é onde esta técnica funciona melhor. Os aumentos dos degraus da escada muitas vezes levam a perdas usando essa técnica, especialmente se dados diários forem usados.
Etapa 2: Encontre o topo da caixa.
Isso parece bastante simples, mas na verdade é complicado. O topo da caixa é um padrão de quatro dias. No primeiro dia, o preço aumenta a alta, que será a alta anual. Os próximos três dias terão máximas mais baixas. Eles podem ser qualquer valor, mas devem permanecer abaixo da alta do primeiro dia. Eles não precisam ser altos consecutivamente mais baixos, onde uma alta está abaixo da próxima. Esses três dias podem ter qualquer valor desde que permaneçam abaixo do máximo. Eu mostro exemplos na seção Metodologia abaixo.
O que acontece se o preço amarrar a alta de 12 meses? Em seguida, use a máxima mais recente e procure novamente por uma caixa. Isso significa que os próximos três dias devem ter máximas mais baixas. Se não, ou se outro empate acontecer, continue procurando por um top de caixa até encontrar uma alta de 12 meses seguida de três dias com máximas mais baixas.
Etapa 3: Encontre a parte inferior da caixa.
A busca pelo fundo da caixa começa somente depois que o topo foi encontrado. Comece a busca pela parte inferior usando o preço do dia para a alta de 12 meses (que deve ser o topo da caixa). Procure por três dias consecutivos em que o preço faz baixas mais altas. É possível que o primeiro dia marque tanto o topo da caixa (a máxima mais alta) como também o fundo da caixa (a mais baixa) dos próximos quatro dias. Isso é bom. Mais provável, porém, é que o preço irá fazer uma nova baixa em poucos dias e que se tornará o fundo da caixa (fornecendo preço faz três baixas mais altas depois).
Mais uma vez, você está procurando por um padrão de quatro dias. O primeiro dia é um baixo seguido por baixas mais altas. As baixas mais altas podem ser qualquer valor desde que permaneçam acima do valor do primeiro dia. Qualquer empate e você terá que começar a procurar uma nova caixa baixa. Eu mostro exemplos na seção Metodologia abaixo.
Etapas 4 e 5: Encontre o sinal de negociação.
Só depois de ter um topo de caixa e um fundo de caixa você procura por um sinal de negociação. Darvas usou um ponto mais alto acima do topo da caixa ou um menor abaixo da parte inferior da caixa como um gatilho, no entanto, você verá que esperar por um fechamento funciona melhor. Em outras palavras, um close acima do topo da caixa sinaliza uma entrada. Um close abaixo da parte inferior da caixa sinaliza uma saída. Laços com o topo da caixa ou fundo da caixa não sinalizam uma troca.
Uma vez que um sinal de entrada ou saída ocorrer, negocie na abertura do dia de negociação seguinte.
Mais truques
O que acontece se você tiver uma caixa existente, o que significa que encontrou uma caixa superior e uma parte inferior da caixa e está esperando por uma fuga, quando o preço sobe para o topo da caixa, mas o fechamento permanece abaixo do topo da caixa? Nesse caso, você começa a procurar por um novo top de caixa. É possível que você forme uma nova caixa com um top mais alto sem provocar uma compra. Eu encontrei essa situação no estoque da 3M ao testar.
Pense nisso como tendo uma ordem condicional com buy stop usando o fechamento de uma ação a $ 10,01. Um fechamento igual ou superior a 10.01 acionará uma compra. Se o preço atingir um novo recorde, digamos, 10,50, mas o fechamento permanecer abaixo de 10,01 nos próximos três dias, aumente o buy-stop para $ 10,51 porque você encontrou um novo topo de caixa (e supondo que você também tenha um novo fundo).
A qualquer momento que o preço subir acima do topo da caixa, comece a procurar por um novo topo de caixa. Uma vez que você tenha um novo top de caixa no lugar, procure por um novo fundo de caixa para completar a nova caixa. Use a parte superior e inferior da caixa antiga para sinalizar entradas e saídas até que a nova caixa superior e inferior estejam no lugar.
O que acontece quando o preço faz uma nova baixa, mas o fechamento permanece acima do fundo da caixa? Você começa a procurar por um novo fundo de caixa. O fundo existente continua sendo o sinal de saída, portanto, um fechamento abaixo do fundo da caixa permanece em vigor até que o novo fundo seja estabelecido. Assim, é possível que um novo fundo de caixa inferior ocorra sem acionar uma saída.
Os testes mostraram que isso aconteceu 39% do tempo. Em outras palavras, o preço de stop loss pode subir (quando uma caixa superior é concluída) ou para baixo (quando o preço faz uma baixa mais baixa, mas não um fechamento mais baixo).
Metodologia da Caixa de Darvas.
Testei a configuração usando 104 fundos negociados em bolsa e 557 ações usando dados de 12 de março de 2001 a 1º de outubro de 2010, período em que o índice S & P 500 fechou inalterado. Durante esse período, no entanto, o mercado experimentou dois mercados de alta e duas de baixa. Nem todas as ações ou fundos negociados em bolsa cobriam todo o período. As comissões foram de US $ 10 em cada sentido (US $ 20 de ida e volta) e não foi utilizado subsídio para escorregões ou outros fatores. Comecei cada negociação com um valor de US $ 10.000 e, em seguida, calculei a média dos resultados para todos os negócios.
Eu mostro um exemplo de caixas de Darvas no gráfico à direita. O primeiro pico ocorre (vamos supor uma alta anual), quando o preço sobe e então faz altos baixos nos próximos três dias. Em outras palavras, cada um dos três altos permanece abaixo do primeiro pico.
Outro exemplo de um topo de caixa está na inserção esquerda. O preço faz um novo recorde e, em seguida, os três dias seguintes têm preços altos que permanecem abaixo da alta definida no primeiro dia. Os três dias não precisam ter máximas consecutivamente mais baixas (a alta de cada dia é menor do que a anterior) para se qualificar como as mostras inseridas.
Essa mesma filosofia se aplica a bottoms e a inserção correta mostra isso. Cada ponto baixo não precisa ser consecutivamente mais baixo (cada ponto baixo está acima do anterior). Em vez disso, eles podem ser qualquer valor, desde que permaneçam acima do limite estabelecido no primeiro dia.
O fundo da caixa em setembro é o primeiro que se qualifica depois do topo da caixa (lembre-se, o topo deve aparecer primeiro e ter uma alta anual). No primeiro exemplo, o topo da caixa é de cerca de 88 e o fundo é de 78, para uma caixa alta.
Quando o preço sobe para uma nova alta em outubro, ele sinaliza uma compra, que eu mostro em azul. A compra real seria feita no mercado aberto no dia seguinte. Desde que o preço fez uma nova alta, a busca por um top de caixa iria começar e ser encontrada alguns dias depois. Eu levantei o pico na caixa preta para mostrar um novo recorde (isto é, eu alongei a vela preta no topo da primeira caixa em outubro). Suas cotações podem mostrar uma combinação diferente de picos e vales. Um fundo de caixa segue quando os fundos de preço seguidos por três baixas mais altas. O topo da caixa de outubro seria de cerca de 90 e a parte inferior seria de cerca de 87.
Price faz uma nova alta e forma um top de caixa válido. Novamente, a pesquisa por um início de caixa começa, mas não ocorre no momento em que o gráfico termina. No entanto, o preço fechou abaixo do fundo da caixa, sinalizando uma venda que ocorreria no mercado aberto no dia seguinte.
Este exemplo pode não ser uma caixa Darvas válida porque eu não verifiquei se está em uma alta anual, mas veja os preços de compra e venda. Esta caixa perde dinheiro! Olhando para a configuração em várias ações revela que na escala diária, o sistema segue essa configuração, que de abrir um comércio antes de picos de preços, terminando em um comércio perdedor. Talvez esse método tenha funcionado para Nicholas Darvas nos anos 50, mas isso não acontece hoje.
Quão ruim é isso? A seção a seguir responde isso.
Resultados da Caixa Darvas.
A tabela a seguir mostra os resultados do teste. A metade superior da tabela testa fundos negociados em bolsa e a metade inferior testa uma carteira de ações. O único parâmetro variado é o tempo necessário para um novo máximo aparecer.
Eu variei o tempo para procurar uma nova alta de 91 dias (91 dias) para 52 horas (semanas). As linhas wks usam dados semanais; todo o resto usa dados diários. A razão de ganhos / perdas é sobre a tendência que segue as configurações, com taxas de sucesso nos 30s. Na escala diária, o ganho médio é patético, especialmente para ações, mas também para fundos negociados em bolsa (ETFs). Mudar de diário para semanal dobra o rebaixamento médio máximo. Essa é uma média de todos os títulos, cada um dos quais registra seu pior rebaixamento por negociação.
A perda de tempo de espera é a medida em que o preço cai abaixo do preço de compra durante a negociação, em média, em todos os negócios.
O melhor do grupo é trocar ETFs na escala semanal com um novo período alto de 52 semanas (1 ano). Eu não tentei outros testes (como 50 semanas, 49 semanas e assim por diante) além daqueles mostrados. Eu escolhi esta linha porque as perdas de drawdown e hold time são um pouco menores que a linha abaixo dela. O ganho médio é menor, mas a taxa de ganho / perda é maior.
Um teste usa um preço alto acima do topo da caixa para desencadear uma compra em vez de um fechamento acima do topo da caixa (isso é o que Darvas usou). Esse teste resulta em resultados inferiores pelas razões que mencionei. Dois outros testes não permitem paradas menores. Mencionei acima que isso ocorre cerca de 39% do tempo, mas permitir uma parada menor parece melhorar os resultados em menor grau.
Como a escala semanal sugere um sistema de trabalho e a escala diária não, questiono a estabilidade dessa metodologia de negociação. Deve funcionar em ambos os ambientes. É possível que minha implementação esteja com erro, então teste isso antes de usá-lo. Talvez você consiga que funcione melhor do que eu.
Instalação de Adam White. Essa configuração é boa para negociação de ETFs e possui uma estratégia exclusiva de saída dupla. Cloudbank. Para investidores buy-and-hold, um padrão gráfico de cloudbank é uma maneira fácil de obter grandes lucros. Configuração do DCB. Aqui está uma configuração de negociação que raramente ocorre, mas pode ser bastante lucrativa. ou não. Configuração de negociação de fundo duplo. Negocia com fundos duplos e ganhou 80% do tempo em 20 anos. Duplo 7s Esta configuração é para negociação ETFs e tem uma alta taxa de ganhos / perdas, mas poucos lucros. Configuração de negociação no fundo do retângulo. Faça uma média de 2,5% em menos de uma semana. Configuração de negociação superior de retângulo. O melhor desempenho usa uma média móvel simples de 21 dias e uma saída de 3 dias. RSI Trading System Este sistema é escalonado para fora das negociações.
Escrito por e copyright e cópia; 2005-2018 por Thomas N. Bulkowski. Todos os direitos reservados. Disclaimer: você sozinho é responsável por suas decisões de investimento. Consulte Privacidade / Disclaimer para obter mais informações. Você está gastando muito tempo programando quando seu amigo errou um cheque e sugere adicionar um "++" para corrigi-lo.

Sistema de negociação de caixas pdf
O que é o sistema comercial de Nicolas Darvas?
de Darrin J. Donnelly.
Qual é o sistema Darvas e como ele evoluiu desde que foi introduzido há 50 anos?
Em suma, o Sistema Darvas é um sistema de negociação de tendências criado por Nicolas Darvas no final dos anos 1950. Hoje, os principais traders o usam para encontrar os estoques de crescimento mais rápido do mercado e acompanhar suas tendências para os lucros.
O Sistema Darvas NÃO é apenas um sistema técnico de “boxe” e NÃO é uma estratégia de negociação diária.
Enquanto um trader de Darvas sempre cortará suas perdas rapidamente, a maioria das negociações vencedoras é mantida por um período de várias semanas ou meses.
O objetivo do sistema de Nicolas Darvas era investir apenas em ações com o potencial de dobrar, triplicar ou quadruplicar nos próximos seis a 12 meses. Ele desenvolveu uma lista de critérios que ele considerou mais indicativos do potencial que procurava.
Sem dúvida, os critérios de Darvas funcionaram quando ele transformou US $ 30.000 em mais de US $ 2 milhões em menos de dois anos aplicando essa estratégia.
O Sistema de Negociação Darvas nas Próprias Palavras de Darvas.
Em seu último livro publicado em 1977, Você ainda pode fazer isso no mercado, Darvas tentou esclarecer o que seu sistema implicava. As seguintes características são apresentadas em sua ordem de importância, de acordo com Darvas:
1- Apenas compre empresas “cujas perspectivas de crescimento e lucros sejam altamente promissoras”.
2- Evitar empresas que “já são tão grandes que a perspectiva de qualquer crescimento substancial adicional é altamente improvável”.
3- “Verifique a tendência geral do mercado para verificar se os estoques em geral estão em tendência de alta.”
4- “Verifique se a ação pertence a um grupo forte da indústria, ou seja, um grupo que está apresentando bom desempenho no mercado em relação a outros grupos.”
5- Considere o estoque apenas "se está subindo de preço em alto volume".
Então, e somente depois de passar esses cinco primeiros requisitos, Darvas avaliaria um estoque à luz de sua “Teoria das caixas”.
A teoria da caixa de Darvas.
Como Darvas descreve sua teoria das caixas? Em termos simples, Darvas escreve que os movimentos dos preços das ações não são erráticos e aleatórios, mas sim "uma série de faixas de preços ou caixas".
Observe aqui que Darvas explica sua teoria como uma série de faixas de preço OU caixas, implicando, assim, que as Caixas Darvas não deveriam ser aplicadas com muita rigidez.
Muito trabalho é feito para definir essas caixas Darvas, mas, por enquanto, basta entender que Darvas estava procurando por ações que desenvolvessem faixas de preço reconhecíveis - áreas de suporte e resistência. E ele queria ver essas faixas de preço tendendo cada vez mais alto - em outras palavras, ele queria ver altos e baixos mais altos.
Esse é o sistema Darvas em seus termos mais simples.
Wall Street gosta de chamar esse estilo de “tendência de negociação” porque você compra ações de alto crescimento à medida que sobem no preço (tendência mais alta) e só as vende quando a ação cai abaixo dos níveis de suporte anteriores (quebrando uma tendência).
Grandes instituições - fundos mútuos, fundos hedge, fundos de pensão, fundos fiduciários, etc. - têm a capacidade de direcionar os preços das ações rapidamente e, como trader de tendências do sistema Darvas, você basicamente segue a tendência criada por esses movimentos institucionais.
A vantagem do comerciante individual.
É por isso que um operador individual tem uma enorme vantagem sobre um grande gestor de fundos institucionais. Devido ao seu tamanho, as instituições não conseguem entrar e sair de posições rapidamente, mas um operador individual tem essa capacidade.
Um indivíduo pode seguir a tendência no caminho e sair facilmente antes que as instituições tenham tempo de descarregar suas enormes posições. É também por isso que pode ser difícil obter grandes retornos com o Sistema Darvas quando você estiver lidando com uma conta de mais de US $ 50 milhões. (Claro, ter uma conta tão grande seria um bom problema para a maioria dos operadores individuais).
Alguns de vocês podem estar percebendo as muitas semelhanças entre o Sistema Darvas e o popular sistema CAN SLIM da William J. O'Neil. O'Neil foi fortemente influenciado pelos ensinamentos de Darvas, então isso não é um acidente.
No entanto, embora O’Neil seja um operador brilhante que ajudou milhares a tomar melhores decisões de investimento, sinto que há alguns aspectos do sistema CAN SLIM que, francamente, não são tão importantes na escolha de ações vencedoras.
Portanto, oferecemos uma nova sigla fácil de lembrar para o Sistema Darvas:
D - Direção do Mercado.
A - Ganhos e Vendas Acelerados.
R - Força relativa de preço (e retorno sobre o patrimônio)
V - aumento de volume.
A - Agressivo Grupo de Crescimento.
S - Padrão base de som.
Para explicar ainda mais:
D - Direção do Mercado.
O mercado, como um todo, está em tendência de alta? É altamente improvável que uma ação tenha enormes ganhos quando o mercado em geral estiver em tendência de baixa, portanto, certifique-se de que a direção do mercado está subindo.
A - Ganhos e Vendas Acelerados.
A empresa está vendo aumentos nos lucros e vendas neste trimestre em comparação com o mesmo trimestre do ano passado?
Normalmente, você deseja ver estoques com pelo menos 40% de aumento nos lucros e vendas no trimestre mais recente em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. E lembre-se, quanto maior o aumento nos ganhos e nas vendas, melhor. Se você tem uma escolha entre um estoque com um aumento de 50% e outro com um aumento de 90%, definitivamente vá com o aumento de 90% no estoque.
R - Força relativa de preço (e retorno sobre o patrimônio)
O estoque está superando a maioria das outras ações em termos de aumento de preço?
Darvas queria ver ações que tivessem pelo menos dobrado no último ano antes de considerar a compra. Se uma ação já aumentou muito no ano passado, a maioria dos investidores teme um declínio acentuado, mas muitos estudos mostraram que Darvas estava certo em sua avaliação; se uma ação já tivesse feito uma jogada poderosa, ela provou que tinha a capacidade de se mover de tal maneira e, portanto, provavelmente faria isso de novo.
Outra característica importante dos estoques ideais de Darvas é um alto retorno sobre o patrimônio líquido. Gestores de fundos adoram ver um alto ROE. Alguns valorizam mais o ROE do que os ganhos e as vendas.
William O’Neil conduziu um estudo de 50 anos sobre ações de alto desempenho. As descobertas deste estudo foram publicadas em seu clássico livro How to Make Money in Stocks. O'Neil descobriu que quase tudo o que ele rotulou como "as maiores ações de crescimento dos últimos anos" começou suas corridas com um retorno sobre o patrimônio de 17% ou mais. E assim como quando se trata de ganhos e vendas, quanto maior o ROE, melhores as perspectivas para o estoque.
Portanto, com exceção de casos raros em que os lucros ou outras condições são extremamente atraentes, devemos principalmente comprar ações com um ROE de 17% do maior.
V - aumento de volume.
O volume está aumentando em dias úteis, particularmente no dia em que o estoque entra em novos máximos?
Volume pode dizer muito sobre um estoque. Idealmente, você quer ver um volume muito maior do que o normal quando um estoque quebra em novos máximos e menor volume quando a ação cai.
A - Agressivo Grupo de Crescimento.
A ação é membro de um grupo industrial que vem aumentando de preço mais rapidamente do que a maioria dos outros grupos?
A qualquer momento no mercado, existem certos grupos e setores que são muito quentes. Sempre foi assim e sempre será assim. Certifique-se de que seus estoques sejam membros desses grupos ativos.
S - Padrão base de som.
O estoque está saindo de um padrão de base de som?
Você quer comprar ações que estão saindo de faixas de preço antigas e em faixas de preço novas e mais altas. Você também quer vender ações que estão caindo em faixas de preço mais baixas. Estas faixas de preço podem ser rigorosamente aplicadas Darvas Boxes ou um dos outros padrões comprovados de base que eu mostro em meu curso, Segredos do Sistema de Negociação Darvas (que você pode obter GRÁTIS quando assinar o Darvas Trader PRO).
Se uma ação atende a todos os critérios acima, é potencialmente um grande vencedor.
Lembre-se, como Darvas disse, a única razão para comprar uma ação é se esse preço dessa ação estiver subindo. Ele estava interessado apenas em ações que poderiam dobrar, triplicar ou quadruplicar nos próximos seis a 12 meses.
Se você concentrar suas seleções de ações para esses tipos de ações, você também pode em breve juntar-se à crescente lista de milionários Darvas.
Infelizmente, a maioria dos comerciantes não tem a disciplina necessária para cumprir esses requisitos rigorosos.
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Sistema de negociação de caixas pdf
Enquanto a maioria das ações da Wall Street derivava ou caía, continuei minha turnê de dança do mundo. Em novembro de 1957 eu estava aparecendo no "Arc En Ciel" em Saigon, quando notei em Barron, uma ação desconhecida para mim, chamada LORILLARD.
Eu não sabia, então, que eles eram os fabricantes de uma marca específica de cigarros com ponta de filtro e que a mania de ponta de filtro estava prestes a varrer a América, fazendo com que sua produção aumentasse astronomicamente. Fora em Saigon, tudo que eu sabia era que o lorillard começou a emergir do pântano de estoques afundando como um farol. Apesar do mau mercado, subiu de 17 até a primeira semana de outubro; estabeleceu-se na estreita caixa 24/27. Seu volume para essa semana foi de 126.700 ações, o que contrastou nitidamente com as suas habituais 10.000 ações no início do ano.
O constante aumento de preço e o alto volume indicavam que havia um tremendo interesse por essa ação. Quanto aos seus fundamentos, fiquei satisfeito assim que descobri a ampla aceitação de seu "Kent". e & quot; Old Gold & quot; cigarros. Eu decidi que se mostrasse sinais de ir acima de 27 eu compraria.
Pedi ao meu corretor que me enviasse cotações diárias. Logo ficou claro, a partir dessas citações, que certas pessoas conhecedoras estavam tentando entrar nesse estoque, apesar do estado geral do mercado. Poucas pessoas naquela época tinham a menor indicação de que a lorillard iria fazer história em Wall Street, que ela deveria atingir uma alta mais impressionante em um tempo relativamente curto, observada pela espantada e ofegante comunidade financeira.
Estávamos na profundidade do mercado dos ursinhos e a atmosfera era bastante sombria. Mas, como se não fosse perturbado pelo genérico e sombrio pessimismo, lorillard pulava alegremente para cima e para baixo em sua pequena gaiola.
Em meados de novembro de 1957, tornou-se ainda mais independente e começou a empurrar para cima em direção ao que eu estimava ser uma caixa de 27/32. Essa força isolada em face da fraqueza geral foi muito impressionante para mim. Senti que tinha provas suficientes de sua força e decidi me tornar um touro em um mercado de baixa. Eu enviei o seguinte cabo de Bangkok:
& quot; COMPRE 200 LORILLARD 27 & frac12; ON STOP COM 26 STOPLOSS & quot;
Como você vê, embora eu me sentisse bastante seguro em meu julgamento com meus pontos de vista técnicos e fundamentais mesclados, nem por um momento considerei abandonar minha arma defensiva principal - a ordem de stop-loss. Não importa quão bem construída seja a sua casa, você não pensaria em esquecê-la contra o fogo.
Em poucos dias, recebi a confirmação de que havia comprado 200 lorillard em 27 & frac12 ;. Fiquei bem satisfeito com a minha compra e preparei-me para um grande aumento.
Isso veio, mas não do jeito que eu avaliei. Minha primeira experiência e desânimo foi desanimadora. Na terça-feira, 26 de novembro, as ações caíram exatamente para o meu stop-loss de 26 e eu estava esgotado. Para adicionar insulto à injúria, segundos depois que eu fui parado, começou a subir e fechar em 26 & frac34 ;.
No entanto, a reação foi tão curta e a ascensão que se seguiu tão firme, que decidi voltar a ela. Na mesma semana eu comprei de volta minhas ações em 28 & frac34 ;. Mais uma vez eu fixei meu stop-loss em 26.
Mas desta vez, o comportamento do lorillard foi perfeito. Com o passar dos dias, fiquei satisfeito ao ver que as citações nunca chegavam perto do meu stop-loss. Essa foi uma indicação firme de que eu estava no caminho certo e que minha teoria se aplicava a essa ação.
Eu estava certo. Em dezembro de 1957, o lorillard subiu mais de 30 e fez uma nova caixa de 31/35. Minhas experiências com movimentos de estoque semelhantes no passado me disseram que estava sendo acumulado. Eu senti que tinha o estoque certo. Agora era uma questão de entrar com mais dinheiro no momento certo.
Eu observei cuidadosamente minhas cotações diárias. Eu olhei para o momento certo como um lutador procura uma abertura para aterrar seu golpe. No final de janeiro, após um movimento em falso, a grande onda que eu estava esperando ocorreu, a lorillard começou a se mover decisivamente para fora de sua caixa.
Este parecia ser o momento ideal. Tudo foi envergonhado, encorajando a ação técnica, os fundamentos, o padrão. Além disso, a Bolsa de Nova York havia acabado de reduzir suas exigências de margem de 70% para 50%. Isso significava que meu capital limitado agora tinha muito mais poder de compra. Cada US $ 1.000 poderia comprar US $ 2.000 em ações. Isso foi importante para mim, porque eu precisava dos meus fundos para outra ação que eu estava assistindo naquele momento.
Eu estava voando de Bangkok para o Japão. Foi a partir daí que enviei os meus cabos para adicionar mais 400 partilhas às minhas participações. Estes foram comprados para mim em 35 e 36 & frac12 ;.
Nas semanas seguintes, o comportamento da ação continuou sendo exemplar. Foi emocionante ver minha teoria sendo vindicada e tímida na prática. Enquanto eu estava viajando ao redor do mundo danc & shinging, lorillard estava constantemente dançando em sua caixa. Faria isso por um curto período de tempo e então, com um impulso impecável, quase previsível, entrando na caixa acima, as caixas de lorillard começaram a se empilhar umas sobre as outras como uma pirâmide construída de maneira bela. Eu os assisti fascinados. Eu nunca tinha visto uma ação se comportar tão perfeitamente assim. Estava agindo como se minha teoria tivesse sido construída em torno disso.
No dia 17 de fevereiro de 1958, o lorillard saltou até 44 & # 8540 ;. Eu estava me sentindo muito satisfeito comigo mesmo e com o estoque quando, dois dias depois, recebi um telegrama em Tóquio que me assustou.
Em um único dia, minhas ações haviam caído para 36 & frac34; e fechado em 37 & frac34 ;.
Eu fiquei perplexo. Este movimento foi completamente inesperado. Eu não sabia como explicar isso. Rapidamente liguei Nova York e aumentei meu stop-loss para 36, ​​menos de 2 pontos abaixo do preço de fechamento do dia. Eu senti que se ele caísse lá, eu estaria esgotado e ainda teria um bom lucro na minha primeira compra.
Como eu estava em Tóquio, não pude conhecer os rumores de Wall Street que haviam baixado a ação naquele dia. Tudo o que eu sabia era que agia mal. Mais tarde, descobri que havia um relatório dizendo que as pontas de filtro não eram tão eficazes contra o câncer de pulmão como se dizia, e isso deixou em pânico muitas pessoas fora do estoque.
Felizmente, o revés foi muito curto e meu stop-loss não foi interrompido. Isso me convenceu do poder das ações e decidi comprar mais 400 ações. Eu paguei 38 & # 8541 ;.
Quase imediatamente deixamos esse preço para trás. As citações vieram em: 39 & frac34; -40 & frac14; -42.
Eu estava muito feliz. Senti como se tivesse me tornado um parceiro em um novo desenvolvimento imenso. Tudo parecia como se eu tivesse planejado.
Foi nessa época que recebi do meu corretor três semanas de um serviço de consultoria bem conhecido. Semana após semana, esse serviço pedia veementemente aos seus assinantes que vendessem lorillards a descoberto. A terceira recomendação é assim:
"Lorillard estava obviamente sob distribuição por volta de 44 na semana passada, depois que dissemos a você para começar no lado curto".
Isso me surpreendeu, mas há muito me tornei tão desiludido com os serviços de consultoria que não prestei atenção a isso.
Em vez disso, comecei a recomendar lorillard a qualquer turista americano que mencionasse o mercado de ações para mim. Eu estava genuinamente tentando e tímida para ser útil. Meu entusiasmo é melhor ilustrado pelo que aconteceu um dia no Erawan Hotel em Bangkok. Um depois do meio-dia no almoço fui apresentado ao presidente de uma das maiores companhias de navegação americanas. Durante nossa conversa, ele mencionou que suas participações no mercado de ações totalizaram US $ 3.000.000. Eles foram divididos da seguinte maneira:
US $ 2.500.000 em óleo padrão (new jersey) US $ 500.000 em lorillard.
& quot; O que você acha sobre isso? & quot; ele perguntou. O que eu pensei sobre isso? Ele não poderia ter pedido um homem melhor.
Eu imediatamente disse a ele para vender todas as suas ações no padrão jersey e trocar seus fundos em lorillard. Isso foi o que eu teria feito.
Um ano depois, eu o encontrei em uma festa em Nova York, e lorillard estava acima de 80 anos.
& quot; Qual é o seu último conselho sobre o mercado de ações? & quot; ele perguntou-me.
"Conselho?" Eu disse. Fiquei espantado. "Não foi esse o conselho de US $ 3.000.000 que eu te dei em Bangkok o suficiente?"
"Teria sido" & quot; ele disse. & quot; Se eu tivesse seguido isto. & quot; Na terceira semana de março de 1958, lorillard entrou em um impulso ainda mais definido. Ele saltou 4 1/8 pontos em uma semana, seu volume aumentou para impressionantes 316.600 e estabeleceu-se decisivamente na caixa 50/54.
Na segunda semana de abril, a LORILLARD deixou sua nova caixa. Ele avançou para uma nova alta de 55 & frac14; mas imediatamente caiu de volta para sua antiga caixa 50/54. Como eu não contemplei uma compra adicional, isso não me incomodou indevidamente. No entanto, eu cautelosamente levantei meu stop-loss para 49.
Eu também hesitei por um momento, prestes a vender, mas decidi contra. A essa altura, eu já havia treinado para ser paciente e, apesar de ter conseguido um lucro fácil de US $ 20 por ação na primeira compra, recuei determinado a não ter um lucro rápido demais.
Meus valores de custo para o lorillard foram:
Eu carreguei as últimas três compras com margem de 50%. Isso me permitiu manter o resto do meu capital para um investimento adicional, o que acabou sendo uma ação chamada clube de comensais. Eu comecei a me interessar por este estoque na virada do ano, enquanto eu ainda lutava com lorillard.
O clube dos comensais havia acabado de dividir o número 2 por 1 e, na última semana de janeiro de 1958, seu volume semanal aumentou para 23.400, o que eu considero incomumente alto para essa ação.
Como esse aumento de volume foi acompanhado por um avanço no preço, decidi verificar os fundamentos da ação. Eles eram reconfortantes. A empresa era quase monopóloga em um campo de exportação exímio. O sistema de cartão de crédito, do qual foi um dos pioneiros, foi firmemente estabelecido. Os lucros da empresa estavam em uma tendência ascendente definida. Com estes fatores em mente, eu comprei 500 ações em 24 & frac12 ;. Meu stop-loss foi 21 & # 8541;
Agora a questão era qual direção a ação levaria. Minha primeira compra de lorillard já me mostrara lucro, e argumentei que, se o pior acontecesse, eu a perderia em lanchonetes & rsquo; clube. Mas eu não fiz. Alguns dias depois da minha compra, as ações começaram a avançar.
De acordo com minha teoria, comprei imediatamente mais 500 ações - a 26 1/8. Em ambas as compras, aproveitei o novo 50% marein.
O padrão evoluiu perfeitamente - primeiro uma 28/30, depois uma caixa de 32/36. A última penetração foi acompanhada por um volume de 52.600 ações da semana. Este foi maior do que o volume de qualquer outra semana na história do stock recém-desdobrado.
Quando vi meus lucros se acumulando, não me esqueci por um momento de rastrear meu seguro contra perdas por trás do aumento. Primeiro eu levantei para 27, depois para 31.
Na quarta semana de março, o estoque penetrou em um novo 36 & frac12; / 40 caixa e parecia se estabelecer lá. Eu resumi minha posição em DINERS & rsquo; CLUBE. Eu trouxe:
Eu já tinha um lucro de mais de US $ 10.000. Ainda assim, de acordo com minha teoria, eu tive que aguentar. O estoque se comportou como se fosse mais alto. Todas as indicações apontavam para isso.
Mas de repente, inesperadamente, meus cabos começaram a ser diferentes e timidamente. Era difícil entender por que, mas comecei a me sentir desconfortável. O estoque parecia ter perdido sua vontade de subir. Parecia que sua última pirâmide hesitaria à beira de se inverter. Quase parecia pronto para cair. Para não ser pego em nenhum colapso, decidi elevar meu stop-loss à margem extraordinariamente estreita de 36 & # 8540 ;.
Na quarta semana de abril, o evento contra o qual eu havia me segurado ocorreu, o clube de comensais rompeu o limite inferior de sua caixa e eu me vendi. Eu recebi $ 35.848,85. Eu obtive um lucro total de US $ 10.328,05.
Pela primeira vez - enquanto estava sentado no meu quarto no Imperial Hotel, em Tóquio, com o cabo na mão, que dizia que eu tinha ganho US $ 10 mil -, senti todo o meu estudo e preocupação nos últimos anos valer a pena. Eu estava começando a sair por cima.
Seis semanas depois, recebi notícias que, de certa forma, me fizeram sentir mais entusiasmado do que os US $ 10 mil, porque eram totalmente tímidos e firmaram o lado técnico da minha abordagem. Foi oficialmente um & shy; substantivo que American Express decidiu lançar um rival para Diners & rsquo; Clube. Esta foi a razão da hesitação do estoque perto da marca de 36. Algumas pessoas sabiam disso antes do anúncio e estavam se vendendo. Sem saber, eu era o parceiro deles.
Estando no Extremo Oriente, eu não poderia saber de nenhuma organização rival sendo criada. No entanto, o lado técnico do meu sistema, baseado na ação do preço, havia me avisado para sair.
Durante todo o tempo que passei com o loriixard e o clube de comensais, nunca deixei de seguir as cotações de outras ações da Barron's. Isso começou a me mostrar que havia um grande interesse em uma ação chamada E. L. bruce, uma pequena firma de Memphis. A ação foi cotada na Bolsa de Valores Americana. Em um exame mais detalhado, aprendi que a empresa fazia pisos de madeira. Isso certamente não se encaixava em meus requisitos fundamentais, mas o padrão técnico era tão convincente que eu não conseguia tirar os olhos dele.
O que me surpreendeu foi o movimento de e. eu. bruce na rua. Geralmente é negociado abaixo de 5.000 ações por semana. Então, de repente, ela acordou e começou a se mexer. Na segunda semana de abril de 1958, seu volume subiu para impressionantes 19.100 ações. Depois do volume semanal, subiu para 41.500 - 54.200 - 76.500 ações, com o preço saltando de 5 a 8 pontos por semana sem qualquer sinal de reação descendente.
Bruce passou de 18 em fevereiro para 50 no início de maio. Só então veio sua primeira reação, que levou de volta para 43J4. Eu não podia ter certeza, claro, mas essa reação pareceu-me apenas uma parada temporária, um reabastecimento. Eu senti que iria ficar com medo de continuar a subir. Tentei encontrar uma razão fundamental, mas não consegui. Ainda assim, o volume estava lá, o preço estava lá, o ritmo do avanço estava lá.
Comecei a me sentir como um homem sentado em um teatro escuro, esperando que a cortina suba em um thriller. Quando voei de Tóquio para Calcutá, fiquei intrigado com as citações de bruce a cada hora do caminho. Ele tinha um alcance mais amplo e livre do que a maioria das ações, e eu não conseguia colocar um quadro definido em torno dele. Voando sobre o Oceano Índico, decidi abrir uma exceção. Funda & shy; mentals ou nenhum fundamentos, se ultrapassasse 50, eu compraria isto, e eu compraria muito disto.
Mas eu precisava de dinheiro. A venda do clube de meus clientes liberou alguns dos meus fundos, mas isso não foi suficiente. Eu poderia ter usado minhas economias, mas depois do Jones & amp; Eu decidi nunca mais arriscar mais dinheiro do que eu poderia me dar ao luxo de perder com tímida e me arruinar. Consequentemente, eu nunca mais adicionei aos meus fundos de mercado a receita do meu show business.
A única coisa possível a fazer era olhar de perto meu velho amigo lorillard. Ainda estava se comportando bem?
Não era. Suas penetrações não foram decisivas, suas reações foram mais profundas. Eu decidi tirar meu dinheiro de lorillard e estar pronto para investir em bruce. Eu vendi minhas 1.000 ações na segunda semana em maio por um preço médio de 57 & # 8540 ;. O preço total da venda foi de US $ 56.880,45. Meu lucro no negócio foi de US $ 21.052,95.
Isso, com os US $ 10.000 que eu ganhara do clube de comensais, significava que em cinco meses eu quase dobrei meu capital. Senti-me satisfeito e orgulhoso e pronto, como um matador de gigantes, para lidar com um estoque poderoso e errático como o bruce.
Fiz uma preparação especial para essa luta. Eu concluí, depois do acordo do lorillard, que meu sistema estava funcionando tão bem que não queria confiar nas mãos de uma empresa. Eu senti que se alguém seguisse minhas operações, isso poderia dificultar para mim. Liguei para Nova York e abri contas com duas outras corretoras.
Na terceira semana de maio de 1958, liguei Nova York para comprar 500 bruce a 50 & frac34; com a minha ordem de compra automática on-stop. Eu coloquei um stop-loss de 48.
Nos dias seguintes, as ações agiram de forma tão bela que decidi aproveitar ao máximo as condições existentes de 50% de margem. Quando vi que o meu stop-loss não tinha sido interrompido, eu continuava com mais compras, cada uma delas protegida por stop-loss entre 47 e 48. Achei que, se fosse impedido, perderia apenas meus clientes. 'lucro do clube.
Estes são os detalhes das minhas compras:
Meu tempo estava certo, e. eu. Bruce realmente começou a subir como se atraído por um ímã. Enquanto eu assistia, fiquei impressionada com a maneira como ele disparou. Foi espetacular.
Eu apenas sentei em Calcutá olhando minhas cotações diárias. Logo eles me disseram que o estoque tinha subido mais de 60. Após uma ligeira hesitação, de repente eclodiu novamente. Em 13 de junho, avançou para 77.
Era óbvio, mesmo na distante Índia, que algo fantástico estava acontecendo na Bolsa de Valores Americana. Eu tive que lutar uma batalha difícil comigo mesmo para não telefonar para Nova York e descobrir o que estava acontecendo. Não, eu disse a mim mesmo como eu senti vontade de chamar meus corretores, isso só vai significar rumores e você pode fazer algo bobo.
A resolução e a paciência de ninguém foram mais severamente testadas do que as minhas quando me sentei no Grand Hotel em Calcutá, imaginando o que Wall Street estava fazendo.
Alguns dias depois, minha impaciência roedora foi transformada em terror por uma ligação de Nova York. Foi um dos meus corretores, e ele quase parou meu batimento cardíaco. Ele disse: "Eles suspenderam o comércio de bruce na Bolsa de Valores Americana". Eu quase deixei cair o telefone enquanto ouvia. Eu estava apavorada. Parou de negociar em ações bruce! Eu tinha mais de US $ 60.000, todo o meu capital investido nele. Isso significa que eu perdi meu dinheiro? Foi com alguma dificuldade que consegui me concentrar o suficiente para ouvir. Demorou minutos até eu me recuperar o suficiente para ouvir o que ele tinha a dizer.
Com minhas emoções descontroladas, levei muito tempo para entender que, longe de estar quebrada, agora eu poderia vender a Bruce por US $ 100 por ação no mercado de balcão. Eu estava completamente confuso. US $ 100 por ação! O que foi isso?
Eu estava tremendo enquanto ele me contava a história por telefone de Nova York a Calcutá.
Alguns operadores em Wall Street, baseando suas opiniões em uma abordagem puramente fundamental, haviam decidido que o valor contábil e os lucros de Bruce indicavam que o preço da ação não deveria ser superior a US $ 30 por ação. Portanto, eles começaram a vender as ações entre 45 e 50, confiantes de que seriam capazes de realizar suas barganhas comprando-as de volta a um preço muito próximo de 30.
Eles cometeram um erro grave, porque havia um fator que eles não conheciam. Um fabricante de Nova York chamado Edward Gilbert estava tentando expulsar a família Bruce do controle da empresa. Ele e seus associados estavam tentando obter a maioria das 314.600 ações em circulação que a família Bruce possuía. Foi esse movimento que disparou o preço. O volume foi fantástico e mais de 275.000 ações da Bruce foram negociadas durante um período de dez semanas.
Os vendedores a descoberto que julgaram o mercado de forma tão equivocada se empurraram para empurrar as ações para níveis vertiginosos em seus frenéticos esforços para comprá-lo. Eles foram pegos com a calça abaixada pelo misterioso aumento das ações e eles não podiam comprar as ações a qualquer preço para cumprir suas obrigações.
Finalmente, como era impossível assegurar que um mercado ordenado fosse o motivo das negociações frenéticas, a Bolsa de Valores americana suspendeu a negociação. Mas isso não fez diferença para os vendedores a descoberto. Eles ainda tinham que entregar o estoque. Agora eles estavam dispostos a pagar qualquer coisa ao balcão por bruce.
Eu escutei atordoado com tudo isso. Meu corretor me perguntou se, como o preço por ação no mercado de balcão era agora de 100, instruí-lo-ia a vender a esse preço.
Lembrei-me de meus cabos diários e de como eles haviam começado a pintar uma imagem incrível de bruce para mim. Lembrei-me da provação que eu havia sofrido enquanto me preparava para não telefonar para descobrir o que estava acontecendo, porque isso viria sob o título de "rumores". que eu jurei nunca mais ouvir de novo. Lembrei-me de como segurei enquanto minhas citações diárias revelavam-me o progresso sensacional de Bruce, e não sabia o que fazer.
Eu ainda deveria segurar? Eu fui confrontado com uma decisão muito difícil. Foi-me oferecido um grande e tentador lucro. Enquanto ouvia meu corretor, senti a necessidade de vender as ações. Afinal, vender a 100 significava que eu faria uma fortuna.
Eu pensei muito enquanto ouvia. Então eu fiz uma das decisões mais importantes da minha vida. Eu disse: "Não, eu não vou vender a 100. Não tenho razão para vender uma ação em alta. Eu vou segurar isso. & Quot;
Eu fiz. Foi uma decisão grande e difícil, mas se mostrou exatamente correta. Várias vezes, nas semanas seguintes, recebi ligações telefônicas urgentes, informando ofertas cada vez mais altas para minhas ações de corretores em várias partes dos Estados Unidos. Graduei e vendi as ações no mercado de balcão em lotes de 100 e 200 ações - por um preço médio de 171. Esse foi meu primeiro grande assassinato no mercado. Eu fiz um lucro de $ 295.305,45 nesta operação.
Este foi um tremendo evento para mim. Eu estava tão feliz que não sabia para onde ir. Eu contei minha história para todos que se importavam em ouvir. Mostrei meus telegramas para eles. A única reação foi: "Quem te deu a dica?" Tentei explicar que ninguém me dera uma dica, que eu fizera tudo sozinho e que estava tão feliz e empolgado exatamente por esse motivo.
Ninguém acreditou em mim. Tenho certeza de que todos os meus amigos em Calcutá ainda acreditam hoje que o próprio Gilbert me colocou em sua confiança.
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Darvas Box Traps Elusive Returns.
Muito antes de a internet fornecer cotações de ações em tempo real e corretores on-line oferecerem preenchimentos instantâneos, Nicolas Darvas conseguiu fazer um investimento de US $ 36.000 em mais de US $ 2,25 milhões em um período de três anos. Durante uma turnê mundial de dança na década de 1950, ele dependia exclusivamente do jornal semanal Barron's e de telegramas para seu corretor de serviços completos para obter cotações e fazer pedidos. Embora Darvas tenha desenvolvido suas técnicas de seleção de ações há muitos anos e em um ambiente de investimento diferente, sua estratégia resistiu ao teste do tempo e é uma ferramenta que todo trader moderno deve considerar como adaptável. Aqui nós vamos passar por um comércio real que contou com este método e mostrar por que ele funcionou. (Para leitura em segundo plano, veja The Darvas Box: A Timeless Classic.)
Os segredos do dançarino.
De lá, ele se voltou para encontrar ações com boas características técnicas. O que ele procurava, nas palavras dos analistas técnicos modernos, era um retângulo de curto prazo formado em gráficos semanais. Em cada edição da Barron's, há uma página de gráficos de ações com ações nos noticiários, e ele procurou por estoques saindo de faixas de negociação estreitas em alto volume.
Na Figura 1 acima, a caixa Darvas é mostrada. A caixa é criada quando as ações são negociadas dentro de uma formação de retângulo. Isso é caracterizado pela negociação de preços dentro de um intervalo estreito por pelo menos três semanas. Existem algumas decisões subjetivas nesse processo, mas se o negociador deve questionar se uma ação está em um intervalo estreito, ele deve passar essa ação e procurar por um sinal mais claro. As compras são feitas quando os preços chegam ao topo da caixa. Ações bem comportadas formarão novas caixas em níveis mais altos. Os estoques devem ser vendidos quando o preço ultrapassar a parte inferior da caixa mais alta.
As regras podem ser explicadas para que ferramentas modernas, como o software de digitalização, possam identificar candidatos comerciais. Para quantificar a caixa, os traders devem procurar ações nas quais a diferença entre o preço alto e o preço baixo nas últimas quatro semanas seja inferior a 10% da alta da ação durante esse período. Como uma fórmula, pode ser escrito como:
Os comerciantes podem usar uma porcentagem maior para obter mais ações em suas listas de compra em potencial. A compra deve ser feita no mercado, na manhã seguinte, após o fechamento do estoque fora da caixa em pelo menos meio ponto em um volume que é maior que o volume médio de 30 dias. A parada inicial deve ser definida um quarto abaixo do preço mais baixo da caixa. Deve ser levantado à medida que novas caixas se formam, sempre um quarto abaixo da mínima.
Darvas em ação.
A primeira caixa no gráfico da Figura 2 começou a se formar no final de 2005. A DE comercializou em uma faixa muito estreita de menos de 5% por oito semanas. Quando um estoque é limitado por um intervalo de tempo, o comerciante pode usar uma ordem de parada para definir o preço de entrada. Neste caso, a caixa foi desenhada com uma alta perto de 35,70, e os comerciantes poderiam colocar ordens de compra de compra perto de 36.
O negócio foi registrado em 26 de janeiro de 2006, quando as ações subiram para o lado positivo. Imediatamente após o pedido ter sido preenchido, o trader entrou com uma ordem de stop-loss na parte inferior da caixa, 33,75 neste caso. O risco de cerca de 6,25% é então conhecido pelo comerciante.
Duas novas caixas são desenhadas conforme o DE se move mais alto. As caixas são desenhadas no gráfico quando pelo menos três semanas de um intervalo estreito são identificadas. Isso pode ser monitorado visualmente no gráfico, ou os programadores adeptos podem codificar facilmente esses critérios em seus sistemas de negociação. Cada vez que uma nova caixa é desenhada, a ordem de stop-loss é alterada para refletir a parte inferior superior.
Em junho de 2006, a parte inferior da terceira caixa foi quebrada e a transação foi fechada após 18 semanas, com um lucro de mais de 10%. DE declina um pouco e forma uma nova caixa perto do mesmo nível da caixa original. Em pouco tempo, dá outro sinal de compra saindo da caixa.
O sinal de venda vem novamente 18 semanas depois, após um ganho de mais de 18%. Mas o sinal de venda está errado e o estoque rapidamente se inverte.
Quando Darvas viu isso acontecer, ele retornaria rapidamente ao estoque, usando sua parada original. No entanto, o teste automatizado de sistemas de negociação deixa muitos traders pouco dispostos a voltar para um negócio como esse. O problema que enfrentamos hoje é de muita informação. Vemos o custo das negociações de whipsaw e sabemos que elas ocorrem com frequência com sistemas de média móvel ou baseados em osciladores. Darvas não tinha esse conhecimento, e ele operou sob a suposição de que "a tendência é sua amiga", e o que funcionou tão bem no passado funcionará bem no futuro. Sem medo, ele foi capaz de comprar porque o gráfico dizia para ele.
Com o negócio da Deere, exercemos cautela e esperamos que o preço confirme que ele estava retomando a tendência de alta - mas não tivemos que esperar muito. Outra caixa se formou rapidamente e, dentro de dois meses, estávamos de volta à DE. Este comércio foi o grande vencedor, mais de 50% em oito meses.
Lidar com um vencedor tão grande representa desafios para o profissional. Usando apenas caixas, a ordem de stop-sell para fechar a negociação é mais de 20% abaixo do preço de fechamento. Isso é muito lucro para devolver. Em um caso como esse, talvez seja melhor usar a parte superior da caixa, o que define a parada um pouco mais próxima do mercado atual. Alternativamente, os traders podem usar um oscilador, como o índice de força relativa (RSI), que renderia uma leitura de sobrecompra dada a ação do preço e vender quando o estoque quebra abaixo do nível de sobrecompra, embora isso possa sacrificar ganhos futuros.
Essa estratégia foi inventada décadas atrás, mas ainda é uma estratégia que pode ser usada para gerar lucro. Os mercados ainda refletem as emoções dos comerciantes, assim como fizeram quando Darvas os estudava e, portanto, os métodos clássicos podem funcionar efetivamente, se aplicados com disciplina.

The Darvas Box: Um clássico intemporal.
No final dos anos 50, Nicolas Darvas era metade da equipe de dança mais bem paga do show business. Ele estava no meio de uma turnê mundial, dançando antes das multidões esgotadas. Ao mesmo tempo, ele estava indo para se tornar uma lenda agora esquecida de Wall Street, comprando e vendendo ações em seu tempo livre usando apenas o jornal semanal Barron para pesquisa e envio de telegramas para se comunicar com seu corretor. No entanto, Darvas transformou um investimento de US $ 36.000 em mais de US $ 2,25 milhões em um período de três anos. Muitos traders argumentam que os métodos de Darvas ainda funcionam, e os investidores modernos deveriam estudar seu livro de 1960, "Como eu fiz US $ 2 milhões no mercado de ações". Leia sobre como nós cobrimos o método de negociação Darvas Box.
Darvas Quem?
O caminho que Nicolas Darvas levou às riquezas do mercado de ações era incomum. Ele fugiu de sua terra natal, a Hungria, à frente dos nazistas. Eventualmente, ele se reuniu com sua irmã e eles começaram a dançar profissionalmente na Europa depois da Segunda Guerra Mundial. Quando ele não estava atuando, ele passou inúmeras horas estudando o mercado de ações. Ele ganhou uma compreensão do fato de que as ações são arriscadas e a obtenção de lucros é a chave para as riquezas. (Veja também: Noções básicas de estoque.)
Darvas começou sua carreira comercial nos mercados de ações especulativos do Canadá e sua primeira compra gerou um lucro de mais de 200%. Seu sucesso inicial durou pouco e os mercados do Canadá, em dificuldades e dificuldades, logo retomaram seus lucros e, em seguida, alguns. Vários anos depois, ele se voltou para a Bolsa de Valores de Nova York e trouxe uma mentalidade de negociação para o mercado.
Filosofia Negocial.
Negociar não foi fácil naquele momento. O estoque de investimento na década de 1950 exigia um corretor de serviço completo. A compra de ações de alta qualidade e com pagamento de dividendos foi a filosofia de investimento mais comum. As comissões eram elevadas e os investidores preferiam o rendimento de dividendos sobre os ganhos de capital. Darvas trouxe sua teoria tecno-fundamental única de investir neste mercado, sem consideração de dividendos e pontos de parada-perda claramente definidos.
Para identificar candidatos comerciais, Darvas aplicou um filtro fundamental distintivo. Procurou as indústrias que ele esperava fazer nos próximos 20 anos. Na década de 1950, eletrônicos, mísseis e tecnologia de foguete fascinavam o público americano. As empresas nessas indústrias beneficiariam de novos produtos revolucionários que levariam a um crescimento exponencial dos ganhos. (Veja também: Introdução à Análise Fundamental).
Ao pensar assim, Darvas tinha aprendido com seu estudo da história do mercado de ações que ele poderia lucrar muito se pudesse antecipar a próxima grande coisa. Ele observa em seu livro que, no final do século XIX, as empresas ferroviárias governaram Wall Street; uma geração depois, eram as empresas automobilísticas que representavam uma tecnologia emergente. Os investidores estavam sempre à procura de algo novo e excitante. Para encontrar ações com o maior potencial, sua pesquisa indicou que você precisava encontrar as indústrias com o maior potencial.
A estratégia.
De uma lista industrial desenvolvida, Darvas criaria uma lista de exibição de vários estoques de cada indústria. Por causa da estrutura da comissão do dia, ele se concentrou em estoques com preços mais altos. Com comissões fixas, o custo de negociação, por ação, declinou rapidamente à medida que o preço das ações aumentava. Embora isso não tenha sido uma preocupação para o investidor buy-and-hold, Darvas percebeu que uma parte significativa de seus lucros comerciais seria perdida para as comissões se ele não fosse cuidadoso. Os investidores modernos podem olhar para o preço das ações como um filtro que indica que a empresa tem alguma estabilidade - as ações com preços muito baixos geralmente permanecem baixas por razões fundamentais nos mercados de hoje.
Armado com sua lista de candidatos comerciais, Darvas procurou um sinal de que o estoque estava pronto para se mover. O único indicador que ele usou foi o volume, observando o grande volume entre sua lista curta de candidatos comerciais. Quando ele vislumbrou volume incomum, contatou seu corretor e solicitou citações diárias.
Ele estava procurando por ações negociadas dentro de uma faixa de preço restrita, que ele definiu usando um conjunto de regras precisas. O limite superior foi o preço mais alto que um estoque atingiu no avanço atual que não foi penetrado por pelo menos três dias consecutivos. O limite inferior era um novo mínimo de três dias que durou pelo menos três dias consecutivos.
Depois de avistar o alcance, ele passaria a cabo seu corretor com uma ordem de compra logo acima do topo da faixa de negociação e uma ordem de stop loss logo abaixo da parte inferior da faixa. Uma vez em posição, ele seguiu sua parada com base na ação no estoque. Em sua experiência, as caixas frequentemente "empilhavam", o que significava que elas formavam novos padrões de caixa à medida que um estoque subia. Cada vez que uma nova formação de caixa foi concluída, Darvas elevou sua parada para uma fração abaixo do novo fundo da nova faixa de negociação.
Transformando Lucros em Lorillard.
Na negociação, uma imagem vale mais do que mil palavras, e podemos observar um exemplo do livro de Darvas para obter uma compreensão mais clara do seu método. No final de 1957, Darvas estava atuando em Saigon, no Vietnã (hoje Cidade de Ho Chi Minh), e notou um aumento de volume na Lorillard Tobacco Co. (desde que absorveu British American Tobacco plc). Ele começou a seguir as ações de perto, pedindo que seu corretor começasse a fornecer cotações diárias.
A. Ele identificou a indústria de Lorillard e descobriu que estava vendendo muitos cigarros Kent e Old Gold. Embora não fossem um estoque de tecnologia, os cigarros eram uma indústria de crescimento no momento, antes que o aviso do Cirurgião Geral dos EUA aparecesse em cada pacote. (Veja também: Os estágios do crescimento da indústria.)
B. Ele comprou 200 ações da Lorillard em 27 ½, quando ele quebrou acima da caixa.
C. Infelizmente, sua parada aos 26 anos foi atingida alguns dias depois, quando o preço das ações voltou para a caixa.
D. Ver a força contínua reafirmou sua convicção de que o estoque estava indo mais alto, e Darvas recomprou 200 ações em 28¾.
E. Confiante em sua seleção, Darvas comprou outras 400 ações em 35 e 36 ½.
F. A força contínua após a queda em fevereiro de 1958 levou a outra compra de 400 ações em 38.
G. Para arrecadar dinheiro para comprar outro estoque, Darvas fechou toda a sua posição em 57, com lucro de mais de 60% em cerca de seis meses. Em comparação, a Dow Jones Industrial Average ganhou cerca de 7,5% em relação ao mesmo período. (Veja também: seu portfólio está batendo seu benchmark?)
O método Darvas simples utilizado para lucrar com Lorillard também pode funcionar nos mercados atuais. Mas agora a internet substituiu o telégrafo, e também fornece cotações em tempo real, eliminando a necessidade de esperar que Barron seja entregue no sábado pela manhã. Detectar fugas de alto volume é relativamente simples de fazer, e os lucros como Darvas são possíveis se os comerciantes aplicam sua abordagem disciplinada.
The Bottom Line.
Muito do sucesso de Nicholas Darvas decorre da sua confiança em sua estratégia comercial. Ele tornou-se proficiente no gerenciamento de risco e tirou o lucro da mesa antes que o cargo tivesse a chance de reverter.

Darvas box trading: Um projeto do século XXI.
Com todas as ferramentas e tecnologias que temos para ajudar a navegar nas águas traiçoeiras do mercado, a lucratividade ainda é frustrantemente evasiva para a maioria dos traders. Mesmo com acesso 24 horas aos mercados, notícias financeiras ininterruptas, corretoras on-line, a capacidade de comprar / vender ações com o toque de um aplicativo de smartphone e novos indicadores sendo lançados o tempo todo, os investidores ainda lutam. O objetivo de aumentar sua conta para se tornar rico - talvez mudar para negociações em tempo integral - parece sólido e razoável em teoria, mas na realidade está fora de alcance para a maioria. Você pode se ver jogando um frustrante jogo de “ganhe um pouco / perca um pouco mais” combinado com freqüentes ataques de sucesso de tirar o fôlego e seguidos de grandes perdas.
Com todas as vantagens tecnológicas oferecidas hoje, você precisa perguntar por que os traders não conseguem obter resultados consistentes.
Estudar o comportamento do preço anterior do mercado pode ajudar a encontrar temas ou padrões comuns que você pode usar para tomar melhores decisões comerciais. Da mesma forma, olhar para o passado para os indivíduos que alcançaram os resultados desejados pode ser a chave do sucesso. Você pode procurar alguém como você: alguém que não é um membro de Wall Street ou tem um assento em uma bolsa de valores, alguém do mais improvável dos lugares que conseguiu superar suas expectativas mais extravagantes.
Um prodígio emerge.
Nicolas Darvas conseguiu sair da Hungria no momento em que os nazistas começaram a dominar a Europa. Na década de 1950, ele e sua irmã eram metade de uma das equipes de dança mais bem pagas dos Estados Unidos.
Um dia, alguns proprietários de boates se ofereceram para pagá-lo em ações se ele comparecesse e se apresentasse em sua boate. Eles lhe ofereceram US $ 3.000 em ações de uma empresa de mineração canadense para uma apresentação em um de seus clubes em Toronto. A data caiu, mas ele se ofereceu para comprar as ações dos proprietários de qualquer maneira para evitar qualquer ressentimento.
Esquecendo-se das ações por um par de meses, Darvas voltou a verificar seu investimento e descobriu que tinha ganhado mais de US $ 8.000. Exultante com o seu lucro inesperado, e apesar de esse lucro inicial ser inteiramente baseado em sorte, despertou uma fascinação vitalícia pelo mercado de ações.
Infelizmente, após esse sucesso inicial, Darvas entrou em uma longa série de prejuízos, cometendo todos os erros que um operador iniciante poderia cometer: pedir dicas, ouvir os conselhos dos chamados especialistas e comprar qualquer que fosse o tema atual.
Como resultado, as perdas aumentaram e aumentaram ao longo do tempo.
A solução alexandrina.
Alexandre, o Grande, antes de governar a Ásia, soube do desafio do Nó Górdio. Dizia-se que o Nó Górdio era um nó enorme de reviravoltas e reviravoltas complicadas que era insolúvel. Até agora, tinha desconcertado todos os cantores, deixando ambos intrigados e frustrados por serem incapazes de desabafá-lo. No entanto, se Alexandre conseguisse desfazer o nó, a cidade concordaria em declará-lo rei e ele poderia acrescentar outro reino a seu império em crescimento sem derramar sangue.
Depois de estudar o nó com cuidado, Alexander ergueu a espada e cortou com força o nó, cortando-o em duas peças maciças e desfazendo-o. Em um movimento rápido, ele desfez a Gordian's Knot e ganhou um novo reino para seu império sem ter que ir para a guerra.
Essa ação simples e direta ficou conhecida como a "Solução Alexandrina".
Para Darvas, as perdas iniciais que ele experimentou provaram ser um campo fértil de lições e o estimularam a encontrar sua própria Solução Alexandrina.
Ele começou a estudar seus vencedores e perdedores de perto e percebeu que as dicas de outros e as negociações do quadril muitas vezes levavam a sérios prejuízos, enquanto suas negociações vencedoras revelavam certas pistas. Essas pistas se tornaram a base de um novo método de negociação que renderia US $ 36.000 em mais de US $ 2 milhões dentro de três anos.
Teoria de negociação de caixa.
Darvas começou a juntar o quebra-cabeça de um novo método de negociação que poderia identificar as ações vencedoras das ações que se tornaram a base para seu sucesso futuro:
A análise fundamental do estoque é promissora. O estoque faz uma nova alta. Insira as ações à medida que o preço é negociado por meio do seu nível de preço de todos os tempos. À medida que as ações estão sendo negociadas pela alta anterior, o volume está subindo.
Darvas usou esse método para ganhar US $ 2 milhões nos mercados, apesar de manter uma programação completa de passeios de dança na Europa. Ele não precisava acompanhar o ticker do mercado constantemente, enviando instruções de negociação para seu corretor nos Estados Unidos via Western Union. Essa mesma configuração é eficaz no mercado de ações hoje (consulte “Configuração de Darvas” abaixo).
Ainda assim, havia algumas lacunas em seu método que apresentavam dilemas para aqueles que tentavam seguir seus passos. Um deles, Darvas nunca fez uma distinção entre um preço alto de 52 semanas e um preço de alta de todos os tempos. Dois, ele nunca usou outros métodos técnicos (que não estavam necessariamente disponíveis na época) para refinar seu método, o que criou risco situacional.